Friday, 7 December 2018

New PAN Card rules and Details - 5th Dec 2018

New PAN Card rules and Details 

#PAN Card Rules   05  Dec  2018

The  Income  Tax  Department  has  introduced  some  important  amendments  to  the Permanent  Account  Number  (PAN)  card  rules  effective  from  5  December  2018.

The  changes  have  been  brought  about  to  check  tax  evasion  and  offer  greater  flexibility to  new PAN  applicants  as  well.

The  Central  Board  of  Direct  Taxes  (CBDT),  on  19  November,  notified  the  amendments to  Income  Tax  Rules,  1962.

Here's what has changed. 

#1:  Furnishing  father's  name  in  application  form  not  mandatory  anymore 

Until  now,  those  applying  for  PAN  were  required  to  furnish  their  father's  name  in  the application  form  which  is  also  printed  on  the  PAN  card.

However,  as  per  a  new  rule,  applicants  now  have  a  choice  to  choose  whether  they  want the  name  of  their  father  or  mother  on  the  card.

If  the  applicant's  mother  is  a  single  parent,  furnishing  father's  name  isn't  mandatory.

#2:  Entities  doing  business  over  Rs.  2.5  lakh  must  have  PAN 

According  to  another  amendment,  it  is  now  mandatory  for  all  entities,  other  than individuals,  entering  financial  transactions  worth  Rs.  2.5  lakh  and  above  in  any  given financial  will  have  to  get  a  PAN  card  on  or  before  May  31  of  the  next  financial  year.

Such  entities  include  Hindu  Undivided  Families  (HUF),  firms,  charitable  trusts, associations  of  persons,  body  of  individuals,  local  authorities,  and  companies.

Details:  PAN  mandatory  for  those  acting  on  behalf  of  business  entities 

As  per  the  second  amendment,  any  person  acting  on  behalf  of  the  aforementioned entities  doing  business  worth  Rs.  2.5  lakh  or  more  must  also  get  a  PAN  card  on  or before  May  31  of  the  next  financial  year.

They  may  include  managing  directors,  directors,  partners,  trustees,  authors,  founders, kartas,  chief  executive  officers,  principal  officers,  or  office  bearer  of  the  person.

#3:  Another  new  rule  extends  tax  officials'  authorization

Until  today,  tax  authorities  were  allowed  to  specify  formats  and  verification  standards  for the  submitted  documents  and  Aadhaar  information.

They  were  also  responsible  for  ensuring  secure  capture/transmission  of  data, implementing  appropriate  security,  and  archiving  and  retrieving  policies  related  to  the furnishing  of  PAN  application  forms.

However,  a  new rule  has  now  extended  their  authorization  and  responsibilities  to  the issuance  of  Permanent  Account  Numbers  too.



Post a Comment

Latest info


Teacher's Need

Latest GO's


State Level Consolidated Reports


Kids Special


Useful Material